Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.

Souhlasím
 

Spanilá jízda dolaru pokračuje a bude tomu tak až do středečního Fedu

 
pondělí, 16. března 2015, 11:29

Euro se dnes ráno dostalo na nová dvanáctiletá minima a měnový pár nemá daleko k testování parity. Koruna vůči dolaru zůstává na dostřel od 26,00 USD/CZK. Silný dolar si vybral svoji daň na komoditách (v pátek ropa propadla o 5 %) a do záporu se dostaly i americké akcie.

V tomto týdnu udá směr dalšímu obchodování především další zasedání Fedu. Propad eura a zisky dolaru souvisí primárně s rozevíráním měnových politik v USA a v eurozóně. Zatímco evropská část hádanky se zdá být v tuto chvíli rozluštěná (tisk 60 mld. euro/měsíčně do září 2016), politika amerického Fedu zůstává nejistá. Otázkou je, kdy a jak rychle začne Fed zvyšovat úrokové sazby.

Na tomto zasedání pravděpodobně Fed odstraní ze svého komentáře frázi, že bude při normalizaci měnové politiky „trpělivý“. Tím si otevře dveře k tomu, aby eventuálně mohl začít zvyšovat úrokové sazby již na červnovém zasedání.Ve většině dalších komentářů se ale bude guvernérka Janet Yellenová snažit tyto sázky spíše mírnit. Pravděpodobně bude poukazovat na to, že i když pracovní trh dál překonává očekávání pozitivně, tak inflace naopak zůstává pod prosincovými odhady Fedu. Extrémně citlivé budou trhy na jakékoliv přímé zmínky ohledně silného dolaru, který je v tuto chvíli primárním proti-inflačním faktorem. Začíná se také pomalu zakusovat do výkonu amerických nadnárodních korporací – přibližně dvě pětiny zisků podniků v S&P 500 je ze zahraničí (v cizích měnách to však je méně). Silný dolar může vést část centrálních bankéřů k tomu, že přehodnotí své sázky na růst úrokových sazeb a mediánové odhady pro konec tohoto i příštího roku půjdou dolů.

Sečteno podtrženo Janet Yellenová se pokusí trhům naservírovat relativně vyvážený koktejl názorů. Je ale otázkou, zda se jí podaří odradit eurodolar od testování parity. K tomu ostatně může dojít ještě v první polovině týdne - tedy než FOMC ve středu večer zasedne.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz

Štítky dolar, kurz

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Spadlá lávka v Praze: Co jiného by tak ještě...

  • Pojišťovna odmítla mladému tatínkovi...

  • Okamura chválil v projevu Zemana, ten...

  • Senát nepodpořil žádné zmírnění...

 
 

Kam dál?

Evropské vyhlídky se lakují na růžovo

pátek, 13. března 2015, 10:10

Šéf ECB Mario Draghi tento týden znovu hýřil optimismem. Měnová expanze podle jeho slov konečně přináší své ovoce a...

Mají se Američané nejlépe od roku 1959?

úterý, 3. března 2015, 10:38

Američané se mají nejlépe od konce padesátých let minulého století. Tedy alespoň pokud si jako bernou minci vezmeme...

Natržené bankovky nesmí obchodníci odmítnout

sobota, 28. února 2015, 12:37

Nezřídka se nám při placení dostane do rukou bankovka, které chybí růžek či část okraje, která je pomačkaná, natržená...